物流自動(dòng)化需求迫切。物流行業(yè)快速增長(zhǎng)，物流總額近7年復(fù)合增速16%，固定資產(chǎn)投資近2014年復(fù)合增速20%。與此同時(shí)，我國(guó)物流費(fèi)用卻居高不下，2014年社會(huì)物流總費(fèi)用達(dá)到10.6萬(wàn)億，與GDP的比率為16.6%，美國(guó)物流費(fèi)用占GDP比重只有8.2%，全球均值11.7%。

從投資回收周期來(lái)看，隨著人工成本、土地成本增加和物流技術(shù)的進(jìn)步、物流裝備成本降低，物流中心投資3-5年可以收回成本。

國(guó)外物流系統(tǒng)投資仍保持較快速增長(zhǎng)。國(guó)外物流系統(tǒng)技術(shù)不斷進(jìn)步，從自動(dòng)化到信息化到無(wú)人化的配送中心，隨著技術(shù)進(jìn)步，需求不斷被激發(fā)出來(lái)。目前，全球前20家物流系統(tǒng)集成商主要集中在歐洲、美國(guó)和日本。

國(guó)內(nèi)智能物流系統(tǒng)市場(chǎng)迅速發(fā)展。物流系統(tǒng)主要包括物流工程建設(shè)項(xiàng)目中的由倉(cāng)庫(kù)、輸送、揀選、搬送、軟件、及項(xiàng)目規(guī)劃等軟硬件集成的系統(tǒng)。預(yù)計(jì)2015年市場(chǎng)規(guī)模在600 億元左右，近十年保持20%左右的增速。其中，自動(dòng)化分揀系統(tǒng)預(yù)計(jì)增速超過(guò)35%。從滲透率來(lái)看，國(guó)內(nèi)智能物流系統(tǒng)平均滲透率在20%左右，而電商快遞行業(yè)的滲透率低于20%。而成長(zhǎng)性行業(yè)的最佳投資階段是其滲透率從10%向50%發(fā)展的階段。

電商快遞物流智能化迎來(lái)千億大市場(chǎng)。我們將電商分為平臺(tái)類電商、品牌類電商、垂直類電商和第三方物流服務(wù)商來(lái)分析電商物流系統(tǒng)投資規(guī)模，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年市場(chǎng)空間超過(guò)300億元;快遞在電商的推動(dòng)下快速增長(zhǎng)，服務(wù)倒逼、資本介入成為未來(lái)快遞物流系統(tǒng)投資的重要推動(dòng)力量，預(yù)計(jì)來(lái)3-5年市場(chǎng)空間超過(guò)400億元。

物流系統(tǒng)在我國(guó)處于發(fā)展初期，市場(chǎng)空間巨大，目前正是國(guó)內(nèi)廠商突破技術(shù)瓶頸，積累項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)從簡(jiǎn)單設(shè)備生產(chǎn)向物流系統(tǒng)整體解決方案提供商升級(jí)的時(shí)期。許多上市公司積極布局介入物流系統(tǒng)行業(yè)，我們看好具備智能物流系統(tǒng)整體解決方案規(guī)劃能力的軟硬件一體化提供商：軟控股份、山東威達(dá)、東杰智能、天奇股份、中集集團(tuán)以及新三板上市的德馬科技。其他重點(diǎn)關(guān)注：諾力股份、永創(chuàng)智能。